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商品里的基差是什么意思?
提问者:
网友
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2015-08-25

商品里的基差是什么意思?

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      基差(basis),是指某种商品在某一特定地点的现货价格与该商品期货价格之间的差额,即用某种商品的现货价格减去该商品期货价格。用字母可表示为:b=ps-pf,其中ps为某种商品的现货价格,pf为同种商品的期货价格,b为基差。

      基差包含着现货和期货两个市场间的运输成本和持有成本。运输成本反映现货市场及期货市场的空间因素,这也就是在同一时间、两个不同地点,基差不同的基本原因。持有成本反映两个市场间的时间因素,即两个不同交易月份的持有成本。也就是持有某种商品由一段时间到另一段时间的成本,包括仓储费用、利息(占用资金成本)、保险费、损耗费等。就同一地区而言,持有成本是时间的函数,离合约交割期越长,持有成本越大,随交割期临近,持有成本将逐步减少,而当非常接近交割日时,持有成本趋近于零,期货价格与现货价格也将非常接近,此时,基差仅仅反映运输成本。

      理想状态的套期保值,在整个保值过程中,基差保持不变,则现货与期货两个市场的操作,会使一个市场中的亏损在另一个市场中得到完全补偿。这样,如果开始套期保值时,玉米的现货价和8月份玉米的期货价相差50元/吨,在套期保值进行完好的情况下,当套期保值完成,玉米卖出去以后,基差应当仍是50元/吨,套期保值者的风险可以完全转移。但是,实际上,基差在不断的变动中,交易者要么承担一定亏损,要么获得额外盈利。正因为如此,套期保值并不是一劳永逸的事,基差的不利变化也会给套期保值者带来风险。

回答者:
网友
2015-08-25


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