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etf是什么类型的基金?etf基金有那些特点?

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网友
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2015-07-16

etf是什么类型的基金?有那些特点?

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etf属于开放式基金的一种特殊类型,etf基金综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖etf份额作为一种既可以上市交易,又能以实有证券申购和赎回的基金,etf兼具开放式和封闭式基金的优点,既适合长期投资者也适合投机者与临时性现金管理者进行投资。具体来说,它所具有的以下特点决定了它的市场表现:


1、日内交易与二级市场的高流动性

etf的二级市场的买卖方式与普通股票相似,可以在交易时段内随时买卖。允许保证金买进入和卖空交易。再加之价格比较稳定,具有很强的二级市场流动性。2002年全球日平均二级市场交易量达66亿美元


2、价格与净值偏离较小

由于交易所交易基金所具有的赎回特性以及指数套利机制的作用,etf二级市场价格与单位资产净值之间的折价非常小。钻石基金的价格在96%的时间内与道一琼斯工业平均指数组合的市值偏差在0.5%以内,其中在78%的时间内偏差小于0.25%。


3、税收高效性

实有证券赎回使etf在面临大额赎回时,不必变现所持有的证券,而且不实现资本利得,在一些国家20%左右的资本利得税条件下,其税收优势非常明显。此外,在etf的赎回机制中,etf的管理人会清除基金中的一些低价股票,通过把低价股票交给赎回机构,基金持久地降低了交易所交易基金的税务负担。


4、成本分配公平性

保护继续持有者利益etf在赎回的会计处理中,将低成本基数的证券首先用于赎回,相应提高了资产组合的成本基数,减少了资本利得的账面价值,这将有利于继续持有者。与之相比,普通共同基金在面临巨额赎回或抛售所持有的证券资产时,可能产生较大的交易效应,从而导致后赎回者受损。因此,在面临市场调整时,普通共同基金很容易出现类似于银行挤兑现象的排队赎回,无论对基金管理人和持有人都十分不利。交易所交易基金以证券实物赎回的方式解决了这一难题。


5、管理费用较低

由于目前绝大多数交易所交易基金均为指数型基金,无需主动管理,其管理费用仅占基金净值的0.09%-0.60%。


6、具有较高的透明度

交易所交易基金构造的基准或者是著名的指数,或者是特制的指数或股票篮子,其调整方法具有公开性,有利于投资者分析、判断并据以做出投资决策。

回答者:
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2015-07-16
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