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【解析】为何美元升值将让美股牛市延续

作者:         来源:FX168         阅读量:371         发布时间:2016-07-26 16:14:19         分享到:

       加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets LLC)首席美国市场策略师Jonathan Golub日前发布报告称,美元上涨使投资者更愿意为高市盈率买单,可能刺激美国股市继续上涨。

  以下图表展示了他是如何得出上述结论的。Golub对比了美联储(FED)编制的贸易加权美元指数与彭博汇总的基于未来12个月利润预期的标普500指数市盈率。

【解析】为何美元升值将让美股牛市延续

(图片来源:彭博)

  这个美元指数有望创下2008年第四季度以来的最大季度涨幅,当时金融危机和经济衰退令全球投资者紧张不安。截至9月12日,这个指数本季度累计涨逾5%。

  Golub说道:“传统观念认为汇率走强可能是股市上涨的阻力,因为美国商品在海外的竞争力下降,我们的研究表明并非如此。”

  他指出,美元上涨表明美国经济增长势头增强,并支持更高的市盈率。

  接受彭博调查的经济学家的预期中值显示,美国经济本季度折合成年率料增长3%。今年上半年的增速为1%左右。

  Golub表示,经济增长预示着周期性公司的股票前景光明,这类股票的表现受经济增速的影响最大。

  这位常驻纽约的策略师补充称,能源和原材料生产商股价或许是例外,因为美元走强使大宗商品对于海外买家而言变得更为昂贵,进而抑制对其的需求。


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