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股指期货持仓量与价格、成交量的关系

作者:网络         来源:网络         阅读量:322         发布时间:2015-09-02 15:34:05         分享到:

       股指期货持仓量与价格、成交量的关系、价格、交易量是衡量期货市场的重要指标,价格的变动反映了市场对新信息的反应,波动性反映了价格波动剧烈程度,而交易量则反映了投资者对新信息认同差异程度。股指期货市场量价关系备受投资者重视,因此,我们研究他们之间的动态关系,将有助于投资者了解期货市场的微观结构、市场信息传播方式和速度以及市场价格如何对信息做出反映,从而把握他们之间的运行规律,并有助于指导期货交易。

股指期货持仓量与价格、成交量的关系

       第一,当股指期货持仓量与价格、成交量的关系对价格影响较大,而滞后一股指期货持仓量与价格、成交量的关系影响较弱。从系数符号来看,当股指期货持仓量与价格、成交量的关系、滞后一股指期货持仓量与价格、成交量的关系的相对变量均与收益率正相关,且当股指期货持仓量与价格、成交量的关系对收益率影响最大,滞后一股指期货持仓量与价格、成交量的关系对收益率的影响明显减弱,这表明从短线来看,我国期货市场存在着“量价齐升齐跌”现象,小过这里的量是指持仓量而非成交量,因此同股市里“量价齐升齐跌”有着本质上区别。

       第二,成交量对价格的影响较微弱。当期成交量、滞后一期成交量的相对变量均与收益率负相关,从所拟合模型的系数z统计量均显著,但系数值相对较小,他们对当期收益率的影响小明显,因此成交量能否加入研判行情指标中要视具体问题而定。

       第三,滞后收益率是否对当期收益率有一定影响要视所选择样本数据而定。文中滞后一期收益率对当期收益率有一定影响,且负相关。具体是增加还是减缓了当期收益率的变化应该跟所选择的样本数据有关。

       虽然我们建立数学模型找到了主力介约收益率与股指期货持仓量与价格、成交量的关系、成交量的相对变量之间关系,但遗憾的是,无法利用高频数据预测收盘价走势,这主要是因为目前我国股指期货日内投机交易居多,从而导致高频数据波动过于频繁,致使噪音过多,另外山于所选择的数据间隔时间太短,股指期货持仓量与价格、成交量的关系与成交量的信息难以在短时间内对价格形成有效传导。当股指期货持仓量与价格、成交量的关系对价格影响最大,可惜成交量对价格的影响小明显,但成交量无论是在股票市场还是期货是市场都是投资者十分分关注的变量,期货中的成交量包含了买、卖、开仓、平仓小同组介的信息,它比股票的成交量所反映的信息更多,因此下而我们把持仓量与成交量相结介来进行研究,以便探究出他们与价格走势之间的规律。

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