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抵押证券套利风险

作者:网络         来源:网络         阅读量:232         发布时间:2015-08-14 11:47:01         分享到:

抵押证券套利风险因素包括:

       1.利率风险:久期和凸度风险、提前偿还风险。久期是收益率曲线的变化会影响到嵌入期权的价值并影响整个抵押证券的价值。利率下降,证券价格上升,模型应考虑。凸度风险是抵押证券持有者卖出了一个对债务金额的隐含的看涨期权,当利率下降时很可能会被执行。利率的大幅变化,价格变动不是明显的估计数,对冲凸度是非常关键的。经理通过诸如互换可以从市场买回波动率。公司和高收益市场的行为对抵押市场具有溢出效应,应当监测。

       2.波动率风险:当隐含波动率增加时,嵌入的期权成为更有价值,预先支付更为明显,对对冲基金影响是负面的。通常通过购买互换期权、国债期权和其他抵押证券来对冲。

       3.信用风险:交易对手的违约、破产等情况。

       4.流动性风险:市场流动性减小时,买卖价差扩大,对此次策略的影响负面。

       5.操作风险:需要用很多对冲技巧降低风险,要用简单、流动、便宜的方法,对冲失误会加大损失。

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