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恒生股指期货卖空机制操作概述

作者:网络         来源:网络         阅读量:236         发布时间:2015-08-12 15:43:41         分享到:

       恒生指数股指期货经历了从无卖空机制到部分卖空机制操作,最后到全部股票实现卖空并取消了对卖空价格的限制,为我们研究卖空限制对指数股指期货定价效率的影响提供了经典案例。1986年,香港证券交易所推出恒生指数股指期货,推出之时,标的股票市场并不获准卖空。但随着卖空制度的革新,香港证券交易所于1994年1月推出受监管卖空试验计划。按照该计划,可作卖空的证券共有17只,而作卖空交易时不能以低于当时最佳卖盘价进行,即卖空价格的上档限制。该项计划于19%年3月获修订,增加了可作卖空交易的指定证券数目,并且规定全部恒生指数的组成股票均可以卖空,同时取消卖空价规则。但在其后因亚洲金融危机的影响,卖空报升规则于1998年9月7日再度实施。由此,我们得以将恒生指数股指期货作为主要研究对象,通过对比在实施卖空机制前后套利空间的变化情况,分析卖空机制对指数股指期货定价的影响。

恒生股指期货卖空机制操作概述

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