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期货套期保值操作方法原则

作者:网络         来源:网络         阅读量:259         发布时间:2015-08-03 14:21:08         分享到:

       商品种类相同的方法原则
       商品种类相同方法原则就是指在套期保值者进行交易时,选择的期货商品必须和现货市场上买进或卖出的商品种类相同。因为根据HULL的理论,只有在同种商品时,商品现货和商品期货两者之间的价格走势趋于一致,从而这样才能在两个市场上进行同时或者前后采用反向买卖行为才能进行良好的套期保值效果。
      在套期保值交易中,只有采取商品种类方法原则才能进行良好的套期保值,如果选择套期保值的商品种类不相同,这样反而会增加价格波动的风险,也不会达到规避风险的作用,但对于期货而言,由于不是所有的商品都能作为期货进入期货市场进行套期保值,因此交叉套期保值便被创造出来。交叉套期保值是指套期保值者在商品现货市场上买入或卖出现货时,而在期货市场上无法找到相同种类的期货商品而选择另一种与现货商品种类不同但是价格走势趋于一致的且商品种类大致相同的期货合约进行套期保值。一般性而言,在进行交叉套期保值时,所选择的期货商品最好替代性很强,两种商品之间替代性越好,套期保值功能发挥的越位明显。

期货套期保值操作方法原则

      商品数量相等方法原则
      商品数量相等是指在套期保值者在进行期货套期保值操作方法原则时,所选择的期货合约的商品数量必须和交易者在现货市场上买入或卖出的现货的数量相等,这是因为只有在保持期货和现货的数量相等,才能保证套期保值者无论在现货市场上或者期货市场上的盈利或者亏损都能得到完全或者相近的弥补。当然如果现货市场和期货市场商品数量的选择还受到他们两者之间基差的变化数量的影响。如果基差不发生变化,那数量相等时会达到良好的套期保值效果;如果基差发生变化,那选择恰当的期货数量才会达到很好的套期保值效果。另外,由于期货合约是标准化合约,而套期保值者在现货市场上买入或者卖出的商品数量和种类却不尽相同,因此给选择恰当数量的期货合约带来困难,影响了套期保值的效果。

      月份相同或者相近方法原则
      月份相同或者相近方法原则是指套期保值者在进行交易时应该选择的期货合约的交割月最好与在现货市场上买入或者卖出的现货商品的月份相同或者相近,这是因为在使用的期货合约的交割月和现货市场买入或者卖出的现货商品相同或者相近,才能使影响现货和期货市场的价格因素相同或者相近,这样也就保证了期货商品和现货商品的价格趋于一致,增强套期保值的效果。如果选择的期货合约的交割月与现货市场的交易日差距太大,现货和期货两者之间的基差变化也会随便增大,不利于期货套期保值操作方法原则功能的实现。

      交易方向相反方法原则
      交易方向相反方法原则是指在进行套期保值时,套期保值者必须在相同或者相近时间内在现货市场或者期货市场采取相反的买卖行为,在期货市场和现货市场进行反向买卖的操作行为。坚持交易方向相反方法原则便使得套期保值者在一个市场出现亏损(盈利)时,就会在另一个市场出现盈利(亏损),从而通过现货市场和期货市场相反浮动盈亏状况,达到套期保值的效果。如果套期保值者违背了交易方向相反方法原则,这样不仅不会达到套期保值效果,而且还会增加资产组合的风险,从而没有利用期货管理风险的功能。这是因为在这样的情况下,套期保值者面临着在期货市场和现货市场价格同向波动的趋势,或者在两个市场同时盈利,或者在两个市场同时亏损,这样只会增加价格波动风险,而没有做到套期保值。

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