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股指期货与涨跌停板制度

作者:网络         来源:网络         阅读量:282         发布时间:2015-08-03 14:02:26         分享到:

       涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或者低于该合约上一个交易日结算价为基准的某一个涨跌幅度,超过该范围的报价将视为无效。涨停板是指前一个交易日结算价加上允许的最大涨幅而构成的当日价格上涨上限,计算公式为:涨停上限二前一个交易日结算价X(+最大涨停幅度);跌停板是指指前一个交易日结算价减去允许的最大跌幅而构成的当日价格下跌下线,计算公式为:跌停上限二前一个交易日结算价X(1-最大跌停幅度)。例如我国金融期货交易所规定的沪深300股指期货的涨跌幅度为前一个交易日结算价格的10%。

       涨跌停板制度与股指期货市场的其他交易制度相结合,对于保障期货市场的正常运转,稳定期货市场的交易秩序具有很大的作用。

       涨跌停板制度为交易所、股指期货交易者的日常风险控制创造了必要的条件,锁定了股指期货交易者每一个交易日的最大浮动盈亏和平仓盈亏,这就为交易者设置初始的保证金水平和维持保证金水平提供了客观的依据。而在一般情况下,套期保值者需要交纳的保证金要大于在涨跌幅度内可能发生的亏损金额,这样就保证了在涨跌停板制度下不会出现保证金透支的情况。涨跌停板制度的实施可以有效地控制过度投机,并且能够有效的应对突发事件。在金融市场越来越复杂的今天,随着信息化的加快,期货市场更加容易受到不利因素影响,为了防止股指期货价格的大起大落、暴涨暴跌,涨跌停板制度在中国股指期货市场更显得尤为重要。

       涨跌停板制度能够更好的实现股指期货市场的价格发现功能,这是因为在金融市场中,随着价格的不断调整能够是市场趋于均衡,但期货市场的价格对市场的信号反应过快,这样反而不利于股指期货价格的形成,如果使用涨跌停板制度能够很好的规避这类问题,从而稳定股指期货市场及股指现货市场。

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