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交易头寸的计价原则

作者:网络         来源:网络         阅读量:280         发布时间:2015-07-31 15:06:21         分享到:

       交易头寸在进行国际投资头寸核算时,首先需要确定采用何种价格对一国对外资产、负债以及其各构成项目进行计价,从而准确衡量一国对外资产与负债的存量价值。按照第五版国际收支手册的要求,国际投资头寸表中的各个构成项目均以现期市场价格进行计价,这与1993国民经济核算体系(93SNA)中金融资产的价值估算原则保持统一。

       国际投资交易头寸表主要反映两方面的变化,一是在一定时期内由于经济交易引起的资产与负债头寸的变化,二是资产与负债项目由于现期市场价格波动引起的交易头寸变化,这里的价格是广义意义上的价格,即不仅包括资产与负债本身的价值,还包括由于非交易因素引起的价格变化,如特别提款权分配/撤销所引起的变化、黄金货币化/非货币化所引起的变化,重新分类(如在股本额达到10%的分界线,证券投资项目转变为直接投资项目),债权人单方面取消债务等。例如,在证券市场和外汇市场不稳定的情况下,金融资产或负债的价格波动以及外汇折算成本币的汇率变化必然会对一国净国际投资头寸有着至关重要的影响,即使金融资产或负债在当期未发生交易,但是由于该项资产或负债的市价发生变化,也会影响资产负债在国际投资头寸表中记录的账面价值。因此,国家编制当局在采集数据之后,应当采用现期市场价格对对应项目进行调整,而若按历史成本进行计价,就难以体现非交易因素对资产和负债价值量的影响,不符合国际投资交易头寸表的编制要求。当然,在实际核算操作中,一部分资产和负债的实际市场价格难以直接获取,这便需要采用合理估价方式替代现期市场价格进行计价。

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