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股指期货的套期保值理论分析

作者:网络         来源:网络         阅读量:282         发布时间:2015-07-23 14:16:00         分享到:

       股指期货的套期保值理论分析是交易者为了防范在证券现货市场上其持有的或将要持有的证券现货头寸所面临的未来价格变动带来的系统性风险,利用股指期货价格和证券现货价格受相同经济因素影响,具有相似发展趋势的特点,在股指期货市场上通过做一笔和证券现货市场上方向相反的股指期货的交易来冲销证券现货市场上资产价格的变动,以达到转移风险目的的一种交易方式。

       股指期货的套期保值理论分析包括多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值是在股指期货市场上进行多头交易,即买入股指期货合约对投资者在证券市场上持有的资产进行买空操作或将要对持有的资产进行对冲的交易策略。空头套期保值是在股指期货市场进行空头交易,即卖出股指期货合约对投资者在证券市场己持有的证券资产或预期将要持有的证券资产进行对冲的交易策略。

       在允许融资融券交易和不允许融资融券交易情况下,某一特定的套期保值者可以进行套期保值的方向选择是不一样的,套期保值的成本也存在差异。因此,如果作为套期保值者,其身份由不允许融资融券交易的证券投资者转变为允许融资融资交易的证券投资者,那么他的套期保值策略就会发生差异,即从这个意义上讲,融资融券交易下股指期货的套期保值理论分析可能存在时变性特征。

股指期货的套期保值理论分析

       股指期货套期保值的核心问题是最优套期保值比率的确定和套期保值效果的提高。在确足套期保值比率的诸多模型中,包括两类,一类是静态套期保值模型,即在套期保值区间内确定的最优套期保值比率是一个固定的值;另一类是动态套期保值模型,即在套期保值区间内确定的最优套期保值比率是一系列变化的值,大量的实证研究结果表明,动态套期保值模型的套期保值效果优于静态套期保值模型的套期保值效果,这反过来说明了,在某一特定套期保值区间内,股指期货的最优套期保值比率具有时变性特征,或者是说某一套期保值比率的套期保值效果具有时变性特征。

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