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简述融资融券交易业务发展

作者:网络         来源:网络         阅读量:226         发布时间:2015-07-23 11:53:07         分享到:

       简述融资融券交易业务发展交易业务是成熟证券市场的基本功能之一。在许多国家和地区都存在,虽然名称不同,但原理和思路相近。按照我国《简述融资融券交易业务发展交易业务试点实施细则》中的定义,所谓简述融资融券交易业务发展交易业务,是指投资者向具有证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。2006年6月证监会在《证券公司简述融资融券交易业务发展业务试点管理办法》中对简述融资融券交易业务发展业务定义为:“本办法所称简述融资融券交易业务发展业务,是指向投资者出借资金供其买入上市证券或者出借上市公司证券供其卖出,并收取担保物的经营活动"12008年4月23日,国务院发布的《证券公司监督管理条例》将这一概念进一步表述为:“简述融资融券交易业务发展业务,是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中,证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出,并由客户交存相应担保物的经营活动。

简述融资融券交易业务发展

       在我国证券市场成立后的相当长一段时期内,证券的简述融资融券交易业务发展交易业务都被严格视为禁区。经过十多年的发展之后,出于市场对做空机制和放大交易资金量的需求,推出证券的简述融资融券交易业务发展交易业务制度才被提上议事日程。我国于2005年10月,对《证券法》的修订为证券的简述融资融券交易业务发展交易业务扫除了制度障碍。2006年6月30日,证监会发布了《证券公司简述融资融券交易业务发展业务试点管理办法》,经过两年多的时间,陆续出台了《简述融资融券交易业务发展交易业务试点实施细则》、《证券公司监督管理条例》等系列关于简述融资融券交易业务发展交易业务的相关法律法规和政策后,证监会于2008年10月底宣布启动简述融资融券交易业务发展试点,而于2010年3月31日正式推出证券简述融资融券交易业务发展交易业务的试点。

       综观不同国家的证券市场,证券的简述融资融券交易业务发展交易业务在全世界范围内主要有两种模式:一是以欧美和中国香港为代表的分散信用模式,是由证券公司等金融机构独立向客户提供简述融资融券交易业务发展;二是日本、韩国、中国台湾的集中信用模式,即成立专门的证券融资公司,集中向客户提供简述融资融券交易业务发展。简述融资融券交易业务发展交易业务包括证券公司对证券投资者的融资、融券和证券金融机构对证券公司的融资、融券两个层次四种类型。简单地说,简述融资融券交易业务发展交易业务机制的实质类似于通常说的买空卖空机制,其中融资就是由证券公司或者其他专门的信用机构为证券投资者购买证券提供融资,即类似“买空”交易,即交易者利用借入资金,在市场上买入证券,以期将来证券价格上涨时,再高价抛出证券,从交易中获利的证券投资活动。交易者在买空交易时,除交付少量保证金之外,其购买证券的大部分资金由证券公司垫付,即主要依靠借入资金来进行交易。而融券就类似于通常所说的卖空机制,是证券投资者可以从证券公司或者其他专门的信用机构借入证券卖出,在未来的某一时间后再到证券市场上买回证券归还,证券投资者对某种证券看跌时,借入该证券抛出,等该证券价格实际下跌后再从证券市场以较低价格买入该证券归还。卖空者经营卖空时所卖的证券来源主要有其相关的证券公司、信托公司、其他金融机构等相关机构。我国证券简述融资融券交易业务发展交易业务实施细则中规定,上交所和深交所规定融资和融券的初始保证金比例不得低于50%,维持保证金比例不得低于130%;如维持保证金比例低于130%,必须补仓到维持保证金比例高于150%。只有超过维持保证金比例300%部分,才能从信用账户中转出。这意味着,我国的证券.简述融资融券交易业务发展交易业务并不是纯粹的买空卖空交易,而是比纯粹的买空卖空交易具有更高的交易成本和更多的约束条件,而且简述融资融券交易业务发展交易业务的交易规则在实施中还会动态调整和逐步完善。而这些具体的交易成本和约束条件,会对股指期货的套期保值功能、期现套利功能、价格发现功能产生影响,从而使得简述融资融券交易业务发展交易业务下的股指期货市场功能的发挥呈现各自的个性。而且伴随着证券简述融资融券交易业务发展交易业务规则的调整和交易规模的增加,股指期货的价格发现功能可能表现出动态变化的特征。

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