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股票核准制存在的主要缺陷

作者:网络         来源:网络         阅读量:1264         发布时间:2015-12-24 17:30:31         分享到:

       尽管股票发行核准制早已取代了过去实行多年的行政审批制,向股票发行制度市场化迈出了一大步,但是现行核准制存在的弊端也正逐渐暴露出来。主要存在以下几个主要缺陷:

股票核准制存在的主要缺陷

       1.现行审核制度并不能区分拟发行企业的优劣。
       目 前,有关法律法规对公司公开发股的条件只作出了最低线要求,证监会发行监管部和发审委只是对公司发行股票的合规性进行审核,多数企业在自身符合公开发股的 最低线要求的情况下,顺利通过审核并获得了公开发股的资格,而这些仅仅符合最低要求的企业有些质量并不高,近几年屡屡出现的“变脸”公司就说明了这一点。

       2.证监会发行监管部的作用得不到充分发挥。
       在目前的制度下,证监会发行监管部并不具有否决权,对于由其预审的企业一般最后都要提交到发审委审核,由于发审委的高度独立性,发行监管部的意见往往并不重 要。在这种情况下,证监会发行监管部的审核作用大打折扣。实际上,在预审的过程中,证监会发行监管部的工作人员通过与发行人及相关中介机构的多次沟通,对 于企业的素质基本有了较为客观的评判,遗憾的是,这种评判没有得到足够的重视。

       3.发审会制度同样存在缺陷。
       发审委委员来自 各行各业,多数兼职工作,委员们的工作时间很难得到保证,即便是证监会频频使用的集中审核制度也难以保证委员们的工作时间,让委员们利用短短半天的时间来 了解两家拟发行企业的具体情况,并给出能否公开发股的判断实在是有点勉为其难;另外,股票发行审核工作缺乏相应的透明度,长期固定的几十名委员也为企业公 关创造了条件,扰乱了发审委的正常工作。同时,发审委委员个人责权不统一,存在产生“权力寻租行为”的可能性,这些都在无形中增加了发行的交易成本并降低 了发行市场的效率。

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