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资本资产定价模型理论

作者:网络         来源:网络         阅读量:192         发布时间:2015-07-22 12:00:59         分享到:

       资本资产定价模型,是在组合理论研究的基础上,在一系列的假定条件下,将资产的风险分解为于股票市场整体相关的系统性风险和与市场整体无关的非系统风险,其中非系统风险可通过投资组合的分散化投资进行分散,因此只有系统性风险才会得到相应的风险补偿。CAPM证明β系数是衡量个别资产的系统性风险的适当指标,而β的大小决定了该个别资产预期收益率的风险溢价。

资本资产定价模型:Rj=Rf+βj(Rm-Rf)

       资本资产定价模型认为:在市场均衡的条件下,单个证券的期望收益率Rj等于无风险资产收益率和它的风险溢价之和,风险溢价可以表示为两个部分的乘积:一部分是贝塔系数βj,另一部分是市场的风险溢价(Rm-Rf)。

       但由于该理论建立在完全信息,投资者的完全理性和同质预期,市场零交易成本等一系列严格的假定之上的,使得其在实践中面临诸多限制和挑战。

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