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股票投资策略:基于基本分析的时机选择策略

作者:网络         来源:网络         阅读量:579         发布时间:2015-12-24 17:19:21         分享到:

       股票投资策略:基于基本分析的时机选择策略中基于基本分析的时机选择策略,顾名思义,就是运用基本分析方法通过对影响股票价格的基本面诸多因素的分析而决定相应的股票买入和卖出时机的股票投资策略:基于基本分析的时机选择策略。

股票投资策略:基于基本分析的时机选择策略

       通常,该股票投资策略:基于基本分析的时机选择策略进行分析的主要内容包括三个层面:宏观层面,旨在对未来经济形势诸如经济周期、经济增长状况、政府经济政策等一系列对市场产生重大、长远影响的因素进行分析,从而确定一个市场整体的买入、卖出时机;中观层面,通过对未来行业发展状况方面主要包括各行业发展状况、行业周期、政府产业政策等有关因素的分析,旨在确定不同行业股票的买入和卖出时机;微观层面,通过对上市公司整体经营状况、发展状况以及成长前景等有关因素的分析,旨在确定某一股票的买入和卖出时机。基于基本面因素的股票投资时机选择策略的核心在于如何准确把握那些单个的不同风格的投资策略间的相对业绩变化,然后再进行相应地投资策略或风格的转换,其最终绩效的好坏则取决于基金管理者对经济形势、行业发展状况等因素及各类具体投资策略之间关系的综合把握。具体策略应用举例如下:

       通常,衡量经济状况的主要指标包括利率水平、债券收益率曲线、通货膨胀、经济周期等。一般地。

       1.当利率水平趋于上升时,成长型股票由于较少支付股利,所以对利率的敏感度要大于价值型或收益型股票,因此其价格在利率上升时就容易产生较大幅的下跌,此时选择价值型股票策略更为有利。反之,当利率水平下降时,选择成长投资策略,买入成长型股票则显得更为有利。
       2.当债券收益率曲线由升转降,即短期债券收益率高于长期债券收益率时,通常反应了由于经济过热政府提高短期利率的抑制行为,或者是经济趋于衰退投资者预测利率趋降而买入长期债券的行为,这两者都预示经济增长减缓。此时,选择成长型投资策略较为有利。反之,当短期收益率曲线呈现由低到高向右上方倾斜的走势,则预示经济增长可能加速,此时选择价值投资策略较为有利。
       3.当通货膨胀加速时,投资者往往看重短期收益,希望较快回收投资。由于通货膨胀可以导致名义收益的提高,而价值型股票通常又有较好的股利分配,与成长型股票较低的股利分配相比,更符合投资者的需求,所以此时采用价值投资策略更为有利。反之,当通货紧缩时,则应采取成长投资策略为宜。
       4.经济周期方面,当经济高涨时,成长型公司收益增长更快;稳定型公司股票对经济周期的敏感度较低,收益变化不大,适合防御性投资策略;如此等等。

       就股票所属的行业发展状况方面而言:一般地,首先要密切关注国家产业政策和行业政策。当政府对某类行业或产业采取积极扶持态度时,由于较大的资金投入和相对低的税收将会使产业或行业内的公司大幅受益,并且通常持续时间较长,积极投资该类股票应属绝佳选择;其次,由于有些行业的快速发展与经济周期阶段有着某种规律性的联系,所以针对不同阶段进行适时行业策略转换应更为有利:例如,经济低潮时,银行、保险业以及稳定型消费品行业则较少受到影响,所以选择此类行业则是较为有利的策略;最后,根据不同行业的周期状况也要进行适时的策略调整。例如,汽车、家电业、部分农产品就属于明显的周期型消费品,当某产品进入更新换代旺季时,或经济高涨阶段时,该产品销量乃至公司利润将会大幅增长,而当这段时期过去后,利润又会大幅下降,甚至进入萧条状态,所以适时地进行投资策略的调整才会更为有利。

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