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送红股和资本公积金转增股本相结合的优势

作者:网络         来源:网络         阅读量:336         发布时间:2015-07-08 14:33:38         分享到:

       送红股和资本公积金转增股本相结合的优势和资本公积金转增股本结合。其优势在于上市公司迅速扩张了股本为以后配售新股增加了市场份额。投资者通过对公司业绩同步上升的认同和预期,在二级市场中由股份填权产生了投资收益。但是,这种方式也有一定的缺陷:在股本扩张后,业绩未能同步增长,因而造成第二年每股收益的同比下降,使股价出现下滑。所以,送红股和资本公积金转增股本相结合的优势和资本公积金转增股本两种方式只有在上市公司高速发展阶段时采用才最理想。

送红股和资本公积金转增股本相结合的优势

       日前上市公司流行分红派息方案是“派送配”结合的方式。即现金分红,送红股和资本公积金转增股本相结合的优势和配股相结合。这种方式真的给股东带来了实际的收益了吗?结合例子进行说明:假设某公司提出10股派3圆送2股配3股的分红方案,每股净资产值为5圆,从送2股来看,股东可的收益为10圆,派发现金3圆扣除20%所得税后还剩2.4圆,假设配股价格为每股6圆,则股东需要支付18圆才能完成配股要求。这样,股东配股支出是18圆,收入是2.4(现金分红)+15(送红股和资本公积金转增股本相结合的优势)-17.4圆,收入支出相抵,股东最后要拿出18-17.4=0.6圆才能实现分红派息的方案。这种分配方案只是增加了每个股东的持股份额,中小股东没有得到实际的利益,反而还要支付现金。而且,由于新股的上市会拉低老股价格,老股的价值在被新股吸收的同时,每一股的资产含量降低。因此,公司资产含量不一定比以前高。中小股东虽然增加了股份,但由于股票价值降低,实际是否有收益很难说。

       还有一些公司既不分红也不转增股本。其原因是:企业亏损,收益分配无来源,分配由不得自己;资金短缺,留存收益用于扩大再生产;企业收益不好,分红微薄不如不分配,以期造成含权股的形象以利来年;经理阶层利用不分红派息,从而虚增资本,粉饰其经营业绩;我国法律只对股利分配有限制或禁止性规定,对上市公司分红派息的义务没有规定,大股东对分配的决定权占有优势地位,在大股东不分红的情况下,中小股东对于是否分配也无可奈何。与我国大多数上市公司不愿分红或分红利薄相对照的是同时发行A.B股的公司在分红运作方而明显比发行A股的公司规范。一般能够以现金分红为主,且能够及时实施分红方案。但是,我国分红派息现状与关国等发达国家上市公司相比还是差得很远。据统计,关国过去50年中,所有公司的收益大约有50%作为股利发放给股东,在关国有的公司甚至采用股票回购的方式以替代现金股利的发放。我国日前的股票回购只是针对国有股,是为优化资本结构非为股东的利益而设。并且我国法律对上市公司股票回购有严格的限制。

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