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分析我国的股票发行市场

作者:网络         来源:网络         阅读量:310         发布时间:2015-12-24 17:17:54         分享到:

       我国股票市场的产生和发展是中国经济改革开放的结果,在改革的过程中,股票市场首先是试验性地作为一种筹资方式引进我国经济体系之中,筹集资金的功能是股票市场在我国得以产生、生存和发展的主要现实因素。因为比较侧重发挥股票市场具有筹资功能,所以得到了较大的发展。


       从1990年上海、深圳证券交易所成立以来,十余年间,我国股票发行市场的规模、结构及制度建设都有了长足的发展。主要表现在以下三个方面:

       1.股票发行市场规模迅速扩大。经发行市场公开发行、上市的公司总数已由1992年的53家增加到2001年底的1154家;发行市场为企业筹集的资金由1990年的4亿元发展到2001年的1098亿元,市场申购资金穗定在6000亿元左右。发行市场容量的扩大使企业利用市场筹集生产资金的梁道更加畅通。

分析我国的股票发行市场

       2.股票发行市场的主体结构发生质的变化。从发行市场发行主体结构来看,在国家产业政策的指导下,市场资金主要流向农业、能源、交通、通讯、重要原材料等基础性产业和高新技术产业,使股票市场的发展促进了国家产业结构的调整;从发行市场投资者主体结构来看,随着1999年“三类企业”。入市政策的放开,公司法人投资者、证券投资基金及专业投资机构等机构投资者的数量和比例明显上升,使发行市场参与者主体结构更加趋于成熟和稳定。

       3.从股票发行市场制度正在完善。我国的股票发行市场已经由最初的缺乏规范、自发演化,到1993年建立严格行政审批制,并在市场化改革的要求下,逐步发展到目前较为成熟、初步符合市场化规范的核准制管理体制,并形成审批机构、中介机构、筹资者与投资者四个参与主体的初步架构。


分析我国的股票发行市场

       综观我国股票发行制度的演变,大致可以将其分为三个阶段来进行研究:自发兴起阶段(1981年至1991年)、严格行政审批制阶段(1991至1999年)、核准制阶段。随着股票市场功能从仅发挥单一的筹资功能向发挥资本市场各项功能转化,股票发行市场的制度建设也由单一的子制度修补,逐步走向全面整体的制度改革、重建。在这一过渡性改革的关健阶段。

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