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买入实现套期保值的现货市场现货交易技巧

作者:网络         来源:网络         阅读量:351         发布时间:2015-06-03 11:26:03         分享到:

      在市场经济条件下,期货市场和现货市场是一种平行的关系,期货市场的产生和发展并不是对现货市场的替代。商品现货交易需要期货市场为之转移价格波动的风险,弥补自身运行的缺陷;现货市场是期货市场产生、发展的基础,离开了现货市场,期货市场就成为无本之木,或是成为纯粹买空卖空的“赌场”。套期保值功能正是体现了期货市场对现货市场的补充作用,同时现货市场的发达和完善是套期保值功能得以发挥的条件,而不发达的现货市场会成为套期保值功能发挥的制约因素。

      现货市场整体系统的发展程度对套期保值的影响

      现货市场商流系统的发达与完善,主要表现在市场经济要有一定程度的发育,商品从生产、流通到消费都是由市场调节的,价格波动具有规律性;商品经营总的产权关系明确,现货商品的生产经营者都是独立的物质利益主体,其利益时刻面临价格波动的风险,客观上产生了套期保值的要求;商品的价格主要由供求关系决定,即要求价格能够比较真实的反映供求的变化,使套期保值者有合理的现货价格依据;市场体系比较合理健全,各类商品市场、金融市场、运输市场、仓储市场等的发育与完善,对套期保值的功能发挥是非常重要的。

      现货市场物流系统的发达与完善。物流系统主要包括市场的规模与布局、交通、仓储运输、通讯等市场基础设施等。市场应是规模化的,克服了地区封锁与束缚,商品在地区间是可以顺利流通的,基础设施比较完备,商品的流通速度快、流通费用低。物流系统主要通过影响实物交割从而影响套期保值。保值者面临不利基差变动时,应当有保证地在现货市场顺利地买到必需的一定数量的商品,并且要在一定的时间运到指定地点(交割仓库),否则,只能认赔砍仓,不仅没有实现保值目的,反而在期货交易中加大了亏损。此外,实物交割不能保证,也直接影响了套利交易低成本、便利地实现,因而会通过影响价格的聚合性而影响套期保值的实现。的仓储设施,特别重要的是,仓储设施的完备程度,必须有布局合理、容量相当专为保值者储存商品服务。规模化的仓储市场,货价格的良好基础,仓储公司可以储备一定数量的现货商品,也是产生合理的现在必要时抛出现货以平抑价格,或者相反。

      可见,在发展商品市场的同时,培育和完善相应的运输、仓储、金融市场,是构建套期保值的市场基础的客观要求。

      买入保值商品的现货市场条件直接决定套期保值能否顺利实现

      期货市场上的某种期货商品,能够被用来做套期保值,其相关的现货市场的发达程度、活跃程度、交易广度非常重要。只要某种期货商品的现货交易达到一定规模之后,并且不被买方或卖方垄断,才会有相当数量的保值者,这样的期货商品的交易才可能形成基于现货基础上的公平价格和指导价格,使套期保值得以实现。

      保值商品现货流通量大、流动性强,还有利于保值者真正地把握与期货部位相当的现货,这对于套期保值的效果有重要的意义。期货市场上,多空双方的较量使价格涨跌波动,对套期保值者来说,失去了现货的支撑,当价格上升时,就会顺势造成逼空,或因确知卖空保值者无实物依托而大举逼空造成价格上涨;价格下跌时,就会顺势造成逼多,或因确知多方无接受实物的能力而逼多造成价格下跌。逼仓的后果无论是违约受罚或是“割肉平仓”,都有违套期保值的初衷。而且,如果没有对应的现货部位,套期保值就容易转化为投机。

      因此,在培育和健全商品现货市场及其相关市场的基础条件的同时,适当选择具有较好现货交易基础的商品成为期货品种,无疑将有助于套期保值的发展。

买入实现套期保值的现货市场现货交易技巧

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