88财富网

存贷通| 逸贷| 平安易贷

什么是中国期货市场

作者:网络         来源:网络         阅读量:294         发布时间:2015-06-01 16:59:12         分享到:

      进入20世纪80年代末,随着经济体制改革的逐步深入,市场机制作用的日益体现,我国的农产品价格开始出现暴涨暴跌,给生产经营者带来了巨大风险和损失,现货市场不能有效地调节价格变化。为解决困境,由政府推动引入了期货市场。中国期货市场是在以政府为主导的强制条件下形成,是一种强制性的制度变迁,缺乏成熟市场经济条件下的基础制度安排。政府主导的强制性制度变迁在制度安排时仅从节约组织成本和实施成本出发,不从考虑市场参与各方的得失。随着中国期货市场的发展,政府主导的这种外生制度的安排必然与期货市场的发展的内生规律之问产生矛盾和摩擦,从而导致市场的低效率。

      在20世纪80年代末,伴随以价格改革与企业改革为主的改革的开展,政府对农产品实行价格双轨制。在计划定购之外,可以实行议购议销。随着市场调节范围的不断扩大,农产品价格大起大落,农业生产也伴随供需状况的变化而呈现大升大降的现象,买难卖难问题此消彼长。政府用于农产品补贴的财政负担日益加重。与国外市场相比,造成这一现象的主要原因,第一是现货市场价格不公开,价格失真和商品流通地区封锁;第二是市场缺乏相应保值机制。为了建立一种既可以提供指导未来生产经营活动的价格信号,又可以防范价格变动造成的风险的机制,建立期货市场便走向了中国经济改革的前沿。

      1988年4月16日北京第一次期货市场座谈会的召开拉开了中国期货市场探索发展阶段的序幕,根据我国的具体情况,借鉴国外期货市场的形式,确定以现货市场为起步,建立批发市场为基础发展中国期货市场。1990年10月12日,中国郑州粮食批发市场作为第一个农产品交易所正式开业,1991年6月10日在深圳建立深圳有色金属交易所。随后相应的商品交易所相继成立。在此阶段,交易所的建立对于经济发展有着明显的贡献。使远期现货交易迅速准确地进行,促进了交易的发展,为交易提供安全保证,使交易规范化,避免了大量的交易纠纷,使公正、真实的价格作用开始显现出来,市场秩序开始形成。1992年“期货市场试点合约标准化的建议”研究报告的出台,对研制期货合约和期货规则奠定了基础,使中国由现货试点向期货市场的转变成为现实。随着各地商品期货交易所的纷纷成立,在全国各地的期货交易所短期内就上市了玉米、小麦、稻谷、绿豆、芝麻、铜、铝、汽油、柴油、原油、国库券等35个品种的期货商品。许多机构和投资者也发现了期货市场的保值、规避风险、发现价格的功能,纷纷投资,期货经纪公司遍布全国。由于当时我国期货市场中会员及经纪公司主体行为极不规范,大户垄断、操纵市场、联手交易、严重超仓、借仓、分仓等严重违规行为,还有透支交易,部分期货经纪公司存在重白营轻代理的问题,这些行为使广大投资者蒙受了巨大损失,严重扭曲了期市价格,限制了套保功能的发挥,加大了风险控制的难度,阻碍了期货市场的正常运行。作为期货市场核心的交易所监管不力,违背设立交易所的初衷和市场白由竞价的原则,如:海南的胶合板、广东的釉米事件、327国债事件等,对期货市场发展产生了一定的负面影响。1994年以后中国期货市场进入治理整顿时期,上市品种由35个减少到12个,1998年开始保留三家交易所,清理违规的期货经纪公司。期货从业人员管理条例、期货交易管理暂行条例等一系列规章制度的出台,使中国的期货逐步步入规范发展阶段,为今后期货市场的发展奠定了坚实的基础。1999年5月,国务院通过了《期货交易管理暂行条例》,并于1999年9月1日实行。《期货交易管理暂行条例》系统总结了我国期货市场试点和监管工作的经验教训,对期货市场的监管、规范和统一期货市场的交易、结算、交割制度作了明确规定,为期货市场的监督管理提供了法律依据,使期货市场的法制建设迈上了一个新台阶。与此相配套,中国证监会又组织制定了《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》和《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》,从而形成了比较完整的法规体系。整套法规对期货市场各主体的权利、义务都作了明确的规定,为市场参与者提供了明确的行为规范,也为期货市场的监督管理提供了法律依据。中国证监会又统一了三个交易所的交易规则,提高了对会员的结算准备金和财务实力的要求,修改了交易规则中的薄弱环节,完善了风险控制制度,进一步提高了交易所的管理水平,为整个期货市场的风险控制工作打下了扎实的基础。

      经过努力,我国期货业、期货市场的法规与监管体系初步建立,依法治理的环境已经基本形成,期货市场主体结构逐步完善,一个相对独立的期货业基本形成。在市场规律选择之下,我国期货市场出现了一批管理比较规范、运作较为平稳、发展相对成熟的期货品种,并较好地发挥了期货市场的经济功能。许多企业根据白身生产经营特点,科学地制订套期保值战略,成功地进行着套期保值操作,在有效地规避现货价格给生产经营带来的风险的同时,也最大限度地实现了白身的经济效益当前。近儿年,期货业在中国证监会监督管理下,使各期货交易所、期货经纪公司内部控制制度进一步得到规范,增强了期货业的风险控制能力同时通过期货从业人员的培训及长期实践,期货从业人员的素质得到提高,形成一支懂期货业务、有丰富实践经验的期货管理人员、经纪人与投资者队伍。

      进入21世纪,三家期货交易所纷纷推出了新品种。燃料油期货、棉花期货、玉米期货分别在上海商品期货交易所和郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所上市,拉开了期货市场品种创新的序幕。

文章导航

注册88财富马上送1888元理财红包


400-165-1818

人工服务时间:

周一至周五 09:00~20:00

周六至周日 10:00~12:00