88财富网

工资红包| QDII| 中国央行

2014年第1季投资展望全球景气正向发展投资氛围乐观以对

作者:         来源:         阅读量:251         发布时间:2015-06-02 00:00:00         分享到:

      量化宽松货币政策谨慎退场美国市场可望续强美国第三季经济成长率达3.6%,11月失业率降至7.0%,众多经济数据均较市场预期更为乐观,反映美国将持续扮演全球经济复苏的领头羊。在经济持续正面复苏的支撑下,美国股市今年以来涨幅逾二成,稳步成长的态势预期将延续至2014年. 即将于明年一月出任联准会主席的叶伦于11月14日的听证会中表示,将支持联准会维持宽松政策,直到美国失业率和通膨数据都见到明确复苏,美国经济全面强力复苏为止。虽然美国货币政策的正常化是影响2014年整体金融市场走势的重要因素之一,法国巴黎投资认为,2014年美国联准会只会逐步缩减量化宽松货币规模,並小心谨慎地做出每一个决定。展望2014年,即使美国股市过去二年的强劲涨幅也许无法再次复制,但不可否认的,美国经济持续朝正面乐观发展,在失业率和房市逐渐好转下,美国股市仍将处于稳步成长的上涨循环,具能见度高的优势,是投资人最佳投资标的首选。欧洲经济迈入复苏欧股深具投资价值

在历经过去2年债务危机的肆虐後,第三季开始,欧洲经济逐渐展现否极泰来的气象。首先是7月份欧元区制造业采购经理人指数率先回到扩张点以上,至11月,欧元区制造业PMI已升至51.6,创29个月来高点,综合PMI则连续五个月维持在扩张点50之上,景气复苏态势明朗。

由于今年欧洲公司债殖利率与股利殖利率之间的差异不但来到负值,更已是过去14年来的最低,预估资金将持续由债市转入欧洲股市,对欧洲股市表现相当有利。法国巴黎投资表示,当前欧洲整体经济情势持续好转,欧洲股票不但展望正面,其投资价值更高于其他市场。当前,欧洲股票的本益比为12.6,低于美股的14.0,也低于全球股票平均值13.0。而欧洲企业本身体质不差,欧洲企业的销售获利来源较美国或新兴市场的企业更具有多元分散的优势。

成熟市场稳步成长新兴市场投资吸引力增温

今年以来受到美国QE退场预期心理影响,全球资金对于新兴市场资产的信赖感普遍较低,新兴市场已连续两年落後成熟市场表现。展望2014年,法国巴黎投资认为,新兴市场受QE退场的影响不会像投资人预期般严重,反而是体质稳健的新兴市场国家可有效抵销掉外部负面因素影响,有机会出现强劲的经济表现。

事实上,新兴市场在历经近年来的下跌後,许多新兴股市早已具备「落後补涨」潜力及「价廉物美」的优势,是投资人值得开始布局的投资标的。

投资建议一:美国中型股票

1.经济持续复苏,美股多头动能持续:美国经济加速复苏,有利股市後续表现。美国失业率持续下滑、房市走高,民间消费动能提升以及企业投资增加将接棒成为经济成长重要的力量。

2.並购题材将是未来中型股股价成长的重要推手:历史经验显示,景气复苏期间,並购活动将见到明显的增加,而9成以上的並购活动涉及中小型公司,平均並购金额更为超越市价的33%。

3.中型股具独特投资优势:相对于大型企业,中型企业股票更具有投资爆发力,而相对于小型企业,中型股票则较具流动性,中型股同时拥有此二项投资优势。

投资建议二:美国高收益债劵

1.美国经济复苏,高收益企业受惠:美国高收益企业受惠经济成长,持续改善财务体质並维持低违约率,使得美国高收益债券具有稳定的投资展望。

2.无惧QE退场,高收益债实力坚强:高收益债的信用利差较宽,提供升息环境下的缓冲保护,吸收利率变动对债券价格的冲击。事实上,升息通常代表经济转强,反而有利于高收益债的表现。

3.企业並购利多推升高收益债价格:成熟国家经济渐入佳境,企业並购启动,推升高收益债利差持续收敛,高收益债券二0一四年有机会创造高个位数的投资报酬率。

投资建议三:俄罗斯股票

1.股息攀升:俄罗斯企业自2012年开始改采用国际会计准则,未来高达25%~35%的获利都可能用来发放股息,股利收益率有大幅成长空间,可望为俄股带来新一波行情。

2.内需畅旺:2014年冬季奥运、2018年世界盃皆于俄罗斯举行,强劲的基础建设需求有效拉升相关投资活动。俄罗斯薪资所得强劲增长,中产阶级消费力增加,启动内需双引擎。

3.外贸增温:随着俄罗斯两大贸易夥伴欧洲与中国在2013下半年经济复苏,两大经济体对原物料需求可望回温,带动俄罗斯出口贸易。


文章导航

注册88财富马上送1888元理财红包

400-165-1818

人工服务时间:

周一至周五 9:00-18:00

周末请于工作日来电